中航光电研发费22亿超净利六成hth华体会体育注册 营收净利连增12年股价涨13

  hth华体会体育手机版官网登录2019年前三个月,中航光电实现营业收入21.56亿元,较上年同期增长45.95%,对应的净利润增幅也接近40%,净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)达到2.33亿元。

  中航光电是一家高端制造领域提供互连技术解决方案的高科技企业,hth华体会体育注册主要产品为电连接器、光器件和线年在中小板挂牌交易。虽然是一家中小板挂牌公司,但公司规模并不小,截至去年底,其总资产超过百亿,目前市值超过300亿元。

  上市以来,中航光电的经营业绩持续稳步增长,去年实现的营业收入和净利润为78.16亿元、9.54亿元,分别较上市首年增长11.73倍、8.84倍。

  备受关注的是,中航光电对研发较为重视。2014年至去年的5年间,其研发投入合计为21.98亿元,hth华体会体育注册超过同期净利润的60%。多年来,其研发投入占营业收入的比例超过8%。

  或受益于盈利能力持续稳定提升,二级市场上,中航光电股价呈上行趋势。后复权计算,6月6日收盘价较其发行价上涨了13倍。

  今年以来,多家券商研报称,中航光电定位于中高端市场,市场空间大,公司订单饱满,未来增长可期。

  今年一季度,中航光电实现营业收入21.56亿元,较上年同期增长45.95%,,对应的净利润2.33亿元,增幅为39.14%,扣除非经常性损益的净利润为2.30亿元,上年同期为1.63亿元,增长40.78%。

  中航光电官网介绍,公司是专业从事高可靠光、电、流体连接器及相关设备的研发、生产、销售与服务,并提供系统互连技术解决方案的高科技企业。主要产品包括电连接器、光器件及光电设备、线缆组件及集成产品、流体器件及液冷设备等,产品主要用于航空、航天等防务领域以及通讯与数据传输、新能源汽车、hth华体会体育注册轨道交通、消费类电子、工业、能源、医疗、智能装备与机器人等民用高端制造领域。公司各类产品出口至欧洲、美国、以色列、澳大利亚、韩国、印度等30多个国家和地区。

  二级市场上,中航光电的股价表现也较为出色。中航光电发行价为16.19元,2015年最高达62.81元,上市至今,共计实施了6次送转股、12次现金分红,累计派现5.60亿元。以后复权价计算,今年5月22日,其复权价最高达267.41元,上周最后一个交易日为234.48元。以此来算,上市12年来,其股价已是发行价的14.48倍。

  wind数据显示,2008年,中航光电的研发支出仅为0.05亿元,次年微增至0.06亿元,但到2010年就增至0.72亿元。2011年、2012年为0.84亿元、1.83亿元,2013年为2.30亿元,2014年至2018年的5年,其研发支出分别为2.95亿元、3.02亿元、4.31亿元、5.06亿元、6.64亿元。今年一季度,研发支出为1.62亿元。

  根据上述数据,近五年,中航光电向研发方面的投入合计达21.98亿,同期,公司累计实现的净利润为34.21亿元,研发支出占净利润的64.25%。

  从研发支出与营业收入占比看,中航光电的这一指标值极为稳定,长期稳居在8%上方。去年,其研发费用与营业收入占比为8.50%,2017年也约为8%

  实际上,近年来,中航光电三项费用比重在不断降低。2013年,三项费用比重为20.57%,去年仅为9.88%。这其中,研发支出在逐年增加,相反,管理费用、销售费用等占比则在减少。

  截至目前,中航光电主要产品所涉及高端防务、新能源汽车、轨道交通、通信等领域。其毛利率、净利率基本稳定。上市以来,其毛利率维持在30%左右,净利率在10%左右、

  从今年一季度经营数据看,中航光电订单较为饱满。今年一季报显示,公司预付款为7480.57万元,较去年底增长55.55%,主要原因就是预付材料款增加导致。同时,其他非流动资产为1.56亿元,较去年底增长103.82%,原因也是预付的基建工程、设备款增加,而存货基本持平,说明公司目前订单较为饱满,正在积极备货。

  现金流方面,2016年至2018年,其经营现金流持续净流入,分别为2.31亿元、4.81亿元、0.23亿元。今年一季度为—0.18亿元,与去年同期—2.82亿元相比,已有十分明显改善。

  针对中航光电经营现状,中信建投发布研报称, 公司是中高端连接器市场国内龙头,部分领域占据相对垄断地位,未来增长稳定。公司同时是国内较早切入新能源汽车连接器领域的龙头企业,新能源汽车已成为公司第二大民品业务。而在轨道交通领域,在基建补短板的大背景下,国内铁路开工明显回暖。预计未来3 年公司轨道交通连接器等元器件的复合增速或将达到20%。此外,在通讯领域,公司提前研发储备5G技术,未来将从快速发展中受益。

 

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